上周好意思股有所分化，周期性板块捏续承压，科技股延续强势。

　　跟着最新一批经济数据公布，12月好意思联储降息似乎已无悬念，市集焦点转向了来岁的计谋长进，这使行将公布经济预测更新和点阵图受到更大柔和。

　　好意思联储奈何有议论

　　数据理会，在好意思国当选总统特朗普上任之前，好意思国最新物价目的出现压力迹象。11月消费者价钱指数（CPI）高潮0.3%，创七个月新高，同比增速攀升至2.7%。而上游分娩者价钱指数（PPI）涨幅超出预期，年增长率加速0.4个百分点至3.0%，企业或再次濒临本钱奈何开释的窘境。

　　牛津经济测度院高等经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接纳第一财经记者采访时默示，总体而言，11月CPI理会了好意思国消费者的实力，因为价钱压力好多来自可解放摆布的形势，包括生动车、旅舍和机票。一些通胀的粘性要素也有所软化，包括住房、服务业价钱。

　　服务市集数据年末也有所波动。好意思国劳工部称，上周初请休闲金东说念主数环比上升1.7万东说念主，至24.2万。数据激增可能反应了感德节假期后的波动，并不标识着劳能源市集景况的倏得转机。在10月份受到歇工和飓风的严重制约后，11月份非农服务增长有所加速，休闲率上升至4.2%，近期公布的采购司理东说念主拜访理会，不少企业正在不雅望新政府的计谋执行和后果，决定下一步的招聘策动。

　　中始终好意思债创近三周新高，市集柔和好意思联储奈何权衡通胀压力和服务市集，权衡关税和减税的影响。与利率预期关连密切的2年期好意思债周涨14.1个基点至4.238%，基准10年期好意思债周涨24.3个基点，报4.398%。说明芝加哥商品交游所FedWatch器具，市集预期好意思联储下周降息25个基点的概率升至95%以上，但来岁1月将按兵不动。

　　德鉴定银行以为，最新物价目的，相配是分娩者价钱指数PPI超预期高潮，让东说念主对来岁降息的速率产生了更多的怀疑。投行部Stifel在客户申诉中默示：“11月通胀目的强化了物价压力改善松开的成见，并进一步强调了对2025年货币计谋接管耐特性调的必要性。”

　　施瓦茨对第一财经默示，预计联邦公开市集委员会（FOMC）下周将降息，但他们可能会诳骗会后声明和更新的经济预测纲领来标明，浅近化周期可能会放缓，“从好意思联储官员的言论不错看出，经济的健康景况和中性基金利率存在概略情趣。”

　　施瓦茨以为，在政府计谋变化发生之前，好意思联储不太可能提前将其纳入预测，预计好意思联储将把来岁降息预期降至三次。他分析称，风险倾向于更永劫分推迟降息，相配是特朗普政府更早执行关税和杀青外侨策动，两者齐会给通胀带来一些上行压力。

　　年末行情能否到来

　　资格了11月好意思国大选带来的高潮行情后，好意思股上周有所分化。标普500指数和说念指迎来更变，科技股不时保捏高潮势头，纳指迎来20000点里程碑。

　　大型科技股苹果、亚马逊、谷歌、Meta和特斯拉携手创下盘中历史新高。东说念主工智能再次成为焦点，芯片商博通东说念主工智能业务收入大幅增长，营收教导非凡华尔街的预期，并预测将来几年其定制芯片的需求鉴定怒放释，乐不雅的长进激动公司市值初度扰乱1万亿好意思元。

　　资金流向方面，受益于好意思联储在行将召开的会议上降息的可能性，投资者贯穿第六周买入股票基金。说明伦交所（LSEG）向第一财经记者提供的数据，近一周好意思股基金净流入达到63.6亿好意思元。与此同期，货币市集基金在此前一周大幅买入1213.3亿好意思元后，净流出26.7亿好意思元。

　　在夙昔的九周里，好意思国股市录得价值1860亿好意思元的创记载流入。瑞银环球钞票处罚好意思洲资产成立主管德拉霍（Jason Draho）以为，11月以来，市集解脱了广博不成预测的政事和地缘政事事件，“在当选总统特朗普于1月20日履新之前，可识别的风险事件相对较少，不测事件也无法界说，因此反弹很容易捏续到第一季度。”

　　嘉信招待在市集瞻望中写说念，由于好意思债收益率上升、初请休闲金东说念主数激增和通胀数据升温，股市碰到一些老师。强势板块源于流入大型科技股的资金，导致了一些市集广度的收缩。就当今而言，围绕强盛经济的牛市表面似乎仍然竣工无损——看涨的季节性、相对看涨的期间目的，以及基金司理追赶年终事迹的后劲。

　　该机构以为体育游戏app平台，也许大选后市时事临一些买盘亏蚀的情况。行将举行的好意思联储议息会议激发柔和，频繁有可能激发一些市集波动。固然预期降息25个基点，但通胀数据是否会影响好意思联储的经济预测纲领（SEP）或前瞻性教导？以好意思联储主席鲍威尔的指摘为情理赢利了结的可能性仍然存在，因此下周需要驻扎好意思债收益率走势和波动率上升的风险。