好意思国升级“关税战”，中方接连反制

4月11日，国务院关税税则委员会公告称，4月10日，好意思国政府书记对中国输好意思商品征收“平等关税”的税率进一步提高至125%。好意思方对华加征畸高关税，严重违抗外洋经贸王法，也抵牾基本的经济王法和知识，十足是单边霸凌威迫作念法。自12日起，调解《国务院关税税则委员会对于调解对原产于好意思国的入口商品加征关税步骤的公告》（税委会公告2025年第5号）章程的加征关税税率，由84%提高至125%。

公告称，鉴于在当今关税水平下，好意思国输华商品已无商场经受可能性，要是好意思方后续对中国输好意思商品陆续加征关税，中方将不予招待。

这是本周中方对好意思加征关税第二次反制举措。9日，针对好意思方书记对中国输好意思产物加征关税进一步提高至84%，中国政府赶紧收受了一系列加码反制步骤，包括对好意思关税提高至84%；将12家好意思国实体列入出口顾问管控名单，将6家好意思国实体列入弗成靠实体清单；谢世贸组织就好意思国对华产物进一步加征50%关税追加拿告状讼等。

商务部新闻发言东谈主11日示意，好意思方对华按序加征畸高关税已沦为数字游戏，在经济上已无执行酷好酷好，只会愈加暴露馅好意思方将关税器用化、兵器化，搞霸凌威迫的伎俩，并沦为见笑。要是好意思方陆续关税数字游戏，中方将不予招待。但倘若好意思方阻滞陆续内容性侵害中方权益，中方将坚强反制，陪同到底。

最强稳市“组合拳”奏凯

4月7日，在特朗普“平等关税”布景下，全球老本商场碰到“玄色星期一”，A股也受到波及。我国多部委、多主体密集发声，收受步骤爱戴老本商场踏实。

8日盘前，中央汇金公司示意，中央汇金发扬着类“平准基金”作用，该入手时将审定入手，加大增握力度；央行同步示意将为其提供富饶再贷款支握；国度金融监管总局提高保障资金成立权益钞票比例。

国务院国资委表态，全力支握央企过甚控股上市公司遏抑加大增握回购力度。随后，上海、安徽、浙江等场地国资平台纷繁发声，将握续增握回购上市公司及新质坐褥力企业等。

中国国新、中国诚通等国资运营平台也同步跟进。中国国新书记，将以首批800亿元股票回购增握专项再贷款，增握中央企业股票、科技更始类股票及ETF等。中国诚通示意，拟使用股票回购增握再贷款资金1000亿元，用于增握上市公司股票。

同期，社保基金、保障资金、上市公司、金融机构等接连泄露增握回购运筹帷幄。把柄Wind不十足统计，已有200多家A股公司书记进行增握回购。

在稳商场组合拳推动下，本周A股商场在资历周一的“一次性冲击”后一语气四日回涨，走出了企稳回升的行情。

【点评】回看此轮稳市政策端倪，以中央汇金为代表的“国度队”在节后首个往未来起初入手，给商场吃下一颗定心丸；随后，央行、金融监管总局、国资委等多部委协同驰援，社保基金、保障资金、上市公司、行业机构等纷繁拿出真金白银紧跟“国度队”稳市节律。多方协力开释锋利的稳市信号，短时间内商场快速企稳，A股也成为本周到球波动最小的商场之一。当今各路回购增握力度还在握续扩大，护盘资金死力于涌入，将握续为老本商场踏实发展提供有劲复古。

这个谈话会开释紧要信号

中共中央政事局常委、国务院总理李强4月9日下昼主握召开经济时势群众和企业家谈话会，听取对刻下经济时势和下一步经济劳动的成见建议。

李强指出，面对国表里时势的新变化，作念好二季度和下一步经济劳动尤为紧要，各项劳动齐要握续加力、愈加得力。要推论好愈加积极有为的宏不雅政策，靠前发力推动既定政策尽快落地奏凯，把柄时势需要实时推出新的增量政策；要作念大作念强国内大轮回；要充分引发各样谈论主体活力，实打实匡助企业措置发展中的勤劳，起劲为企业提供更好的发展环境和政策服务。

谈话会上，中国社科院世界经济与政事商议所副长处张斌、中泰外洋首席经济学家李迅雷、京东集团首席经济学家沈建光、中国远洋海运集团董事长万敏、广西柳工集团有限公司董事长郑津、智元机器东谈主说合首创东谈主兼首席本领官彭志辉、福建纵腾网罗有限公司总裁王钻等先后发言。

人人以为，本年以来，我国经济运转总体沉稳、向新向好，发展新动能加速壮大。诚然外部环境变化带来不少勤劳，但我国经济上风多、韧性强、潜能大，发展出路遥纵眺好。人人还就搪塞外部冲击、推动经济握续向好提议成见建议。

【点评】刻下外部冲击对我国经济沉稳运转酿成一定压力，但短期压力不会改变中国经济遥远向好的趋势。本年前两个月，我国多项经济主义好于预期，商场机构预判一季度经济增速有望在5%足下，终了雅致开局。同期中国在政策储备方面有很大空间，愈加有劲灵验的宏不雅政策有望加速推出，包括把柄时势需要追加财政预算、择机降准降息，开释弘大的销耗后劲；纾困出口有计划产业，踏实服务商场，强化民生兜底保障；同期将外部压力转机为深切校正的能源，提高经济潜在增速。群众指出，在此要道时候，只有夯实自身实力，加大政策对冲和校正力度全力稳增长，智商在博弈中争取主动。

好意思国商场演出股债汇三杀

本周，特朗普“平等关税”政策引发全球商场巨震，好意思元钞票碰到股债汇三杀。

跟着好意思国关税政策引发更多利空，好意思股7日早盘陆续暴跌，标普500指数一度跌入熊市区间。在一派反对与质疑声中，特朗普政府9日书记将把一些交易伙伴的平等关税运筹帷幄延后90天，好意思股本日高潮。但是，仅一天后，好意思股再度大跌。10日纽约股市三大股指将前一日的涨幅尽数回吐，其中标普500指数盘中一度下落达6.26%。

传统避险钞票好意思债抛售升温，10年期好意思债收益率四日连升，一度升超10个基点，30年期好意思债收益率大涨12.75个基点，创下数月来最高水平。

另一避险钞票好意思元畴前几周也碰到握续抛售，10日好意思元指数自2023年7月以来初度跌破100。

【点评】特朗普政府把关税作为施压和渔利的器用，但近期好意思元钞票走势标明，关税政策可能会对好意思国欺人自欺。朝令夕改的关税政策加重了东谈主们对经济零落的担忧，动摇了投资者对好意思国钞票的信心，好意思元、好意思债的传统避险地位碰到严重挑战。分析师以为，在时势未天真前，这种不笃定性将握续存在，钞票价钱约略率将守护高波动。

芯片原产地认定新规出台

4月11日，中国半导体协会发布进军奉告称，把柄海关总署的有计划章程，“集成电路”流片地认定为原产地，建议企业在入口集成电路时，入口报关原产地以“晶圆流片工场”所在地为准进行求教。

受此音信影响，国产芯片厂商股价大涨。收尾收盘，凯德石英（835179.SZ）30%涨停，晶华微（688130.SH）、唯捷创芯（688153.SH）等多股20%涨停。

业内东谈主士以为，好意思邦原土产的晶圆产物较约略率即可作为原产地认定规范，对于好意思系IDM厂商产物会在推论经过中或受到较大的关税冲击。公开贵府骄贵，当今好意思邦原土的晶圆厂有：GlobalFoundries（格芯）、英特尔、好意思光、德州仪器。

【点评】新规明确了芯片制造产地为原产地，这意味着通过好意思国晶圆厂制造的芯片将会加收高额关税，比如TI德州仪器、英特尔等，短期内对有计划公司的模拟芯片需求将会转机至国内，这一政策调解对国产芯片厂商组成利好；同期在好意思国除外地区代工的芯片，比如英伟达、AMD等由台积电代工的芯片厂商受关税影响有限。

3月中枢CPI昭彰回升

国度统计局4月10日发布数据骄贵，3月份，住户销耗价钱指数（CPI）同比下降0.1%，降幅比上月收窄0.6个百分点。

从旯旮变化看，提振销耗需求等政策效应进一步显现，中枢CPI昭彰回升，同比由上月下降0.1%转为高潮0.5%。其中，服务价钱同比由上月下降0.4%转为高潮0.3%，对CPI的影响由上月下拉0.15个百分点转为上拉0.13个百分点。扣除能源的工业销耗品价钱同比高潮0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。

PPI方面，受季节性、外洋输入性身分等影响，3月份PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%，降幅均比上月扩大0.3个百分点。

【点评】分析以为，3月中枢CPI昭彰回升反馈出跟着促销耗政策效应迟缓开释，供需结构有所改善。加之春节错月影响消退，刻下价钱运转出现昭彰的积极变化。伴随愈加积极有为的宏不雅政策落地落实，国内需求将稳步扩大，为物价水平温煦高潮创造故意宏不雅环境。而年内PPI同比能否较快转正，则主要取决于2025年逆周期调度政策的效力，同期要重心体恤外贸环境变化可能对国内工业品价钱带来的影响。

中央再次出台价钱治理文献

4月2日，中办、国办《对于完善价钱治理机制的成见》对外公布，为进一步深切价钱校正，完善价钱治理机制提供指引。

成见明确了价钱校正的方向：加速构建商场灵验、调控有度、监管科学的高水平价钱治理机制，提高资源成立效力，擢升宏不雅经济治理水平，更好服务中国式当代化确立。

成见围绕充分发扬商场在资源成立中的决定性作用、更好发扬政府作用，健全商场价钱形成机制，更始价钱指示机制，完善价钱调控机制，优化商场价钱监管机制；聚焦农业、能源、公用劳动、人人服务、大派系据五个重心规模，发扬价钱指示作用，措置民生价钱问题。

成见明确，废止妨碍宇宙融合大商场确立和平允竞争的价钱政策，防护政府对价钱形成的不当搅扰，灵验范例当然操纵企业谈论鸿沟，防护运用操纵上风向高低游竞争性设施蔓延，加强输配电、自然气管谈输送等网罗型当然操纵设施价钱监管。

20条重磅举措助力高校毕业生服务

中办、国办4月8日对外公布《对于加速构建普通高级学校毕业生高质料服务服务体系的成见》，推出构建高质料服务服务体系20条重磅举措，助力高校毕业生服务。

成见提议，经过3至5年握续起劲，基本建立掩盖全员、功能完备、保障有劲的服务体系，为促进高校毕业生高质料充分服务提供坚实保障。

成见提议，推论服务优先策略，把高校毕业生服务作为重中之重。从具体内容看，成见提议优化培养供给体系、强化服务领导体系、健全求职招聘体系、完善帮扶支援体系、更始监测评价体系、巩固支握保障体系等“六大体系”，波及高校毕业生求职服务经过的多设施各方面，为促进高校毕业生高质料充分服务提供坚实保障。

【点评】高校毕业生的服务相干千门万户。措置好本年1222万高校毕业生的服务问题，让毕业生早服务、家长早宽心，是本年政府劳动的重心之一。成见出台高洁那时，初度提议了构建高质料服务服务体系的六大体系，形成了一套贯串高校毕业生从培养、服务，再到帮扶支援全经过的好意思满的服务服务体系，明确了各方职责，故意于篡改多方力量网络措置高校毕业生服务问题。

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刘菁

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