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德力佳IPO：前景动力要津时刻猬缩 三一重能、金风科妙技否“救主”？

关于IPO企业而言，最为要津的是事迹可捏续性。

就此来看，主营风电齿轮箱业务的德力佳无疑存在这一问题。

数据涌现，在2023年，该公司有96%的收入来自于前五大客户，这其中，跳动8成的收入又来自于三家大客户—三一重能、金风科技、前景动力。

与此同期，上述三家客户均捏有该公司的股权，也就组成了关联来去。

尽管有计划联来去的助力，但在2024年，该公司的收入如故出现了16.36%的降幅。

其背后的要津是该公司的四肢关联来去大客户的前景动力要津时刻掉链子，2024年对其孝顺的收入大降了72.81%。

不外，好在要津时刻三一重能站了出来，为其带来了13亿的收入，且同比增长达到了50%。

等于否存在着对应关联来去过于依赖的质疑，该公司则晒出了来自非关联方—东方电气、运达股份、明阳智能这三家公司的订单，以解说其并不是全依靠关联来去，且具有事迹捏续性。

彰着，德力佳再次耍了一个小把戏。

在该公司给出的订单中，所以台为主，但就价钱来看，不同功率的产物，价钱进出很大，每台跳动10万元。

前景动力猬缩

数据涌现，在该公司的激动中，有三家风电企业的身影，如果按照捏股比例摆列，辞别为三一重能、彬景投资(前景动力)、宁波澳阳(金风科技)。

有了股权的纽带有计划，上述客户也颇为过劲。

在2023年，该公司来自上述客户的收入达到了39.96亿元，占举座收入的比例也达到了84%。

不外，到了2024年，这种情况启动更变，尤其是前景动力。

阐明数据，在2024年上半年，来自前景动力的收入仅为2.89亿元，到了2024年下半年，不但未增反倒进一步减少，这导致全年的收入也仅为3亿元，同比大降了72.81%。

关于要津时刻收入下跌如斯之大，从德力佳给出的解释是，主淌若前景动力也曾启动自产齿轮箱。

该公司示意，前景动力启动自产齿轮箱后，2023年末大幅减少了对刊行东谈主的订单，2022年末，刊行东谈主对前景动力排产订单707台，2023年末大幅下跌至138台。

不外，就数据来看，除了三一重能外，前四大客户中的其他三家客户在2024年的收入均出现了下跌，这其中也包括来自其第一大客户金风科技的收入。

数据涌现，天然，在2024年，金风科技的收入仍然达到了14.63亿元，但同比却下跌了12.78%。

需要珍贵的是，金风科技不才半年的收入大增，较上半年大增156%。

笔墨游戏？

在主要客户孝顺的收入均出现下跌之际，三一重能站了出来。

就数据来看，尽管其在2024年的收入未跳动金风科技，但增长率却大幅当先，达到了50.25%。

在对来自三一重能在2024年收入大增这一问题进行解释时，德力佳给出的解释中，天然也有酬酢辞令的成份，但如故指出了本色内容，即降价。

该公司示意，讲解期各期，刊行东谈主对三一重能销售收入辞别为38,101.56万元、86,199.69万元和129,994.39万元，呈捏续增长趋势，2024年，跟着刊行东谈主品牌驰名度和结尾客户招供度的握住进步，在行业价钱竞争加重且刊行东谈主价钱更为优惠的情况下，三一重能增多了对刊行东谈主的采购金额占比。

为了解说其对三一重能等关联来去并不组成依赖，德力佳也晒出了其来自非关联来去方的订单。

该公司示意，2024年末，跟着金风科技对刊行东谈主订单复原至每每水平，以及为对消前景动力自产齿轮箱影响，刊行东谈主加大了对明阳智能、运达股份及东方电气等下搭客户的开采，刊行东谈主期末在手订单数目为1,970台，比较2023年末增长93.14%，复原至2022年末水平，

不外，数据则涌现，该公司只是公布了订单数据，但未公布对应的金额开yun体育网，是否具有大玩笔墨游戏的嫌疑。背后的要津在于，在该公司给出的订单中，所以台为主，但就价钱来看，不同功率的产物，价钱进出很大，每台跳动10万元。